Dividendový screener · Kvalita nad výnosom 28.08.2026 · 07:53 UTC

Nikto neprešiel úplne — traja sú blízko.

Priesečník šiestich kvalitatívnych metrík so „do 15 % nad 52-týždňovým minimom" je v aktuálnom trhu extrémne úzky. Nižšie sú kandidáti, ktorí splnili najviac kritérií, s jasným vyznačením, kde a prečo padli.

Div. výnos> 3 %
Payout ratio< 80 %
Div. rast 5r> 10 %/rok
Profit margin> 5 %
ROIC / ROE> 10 %
Net Debt / FCF< 4×
Odstup od 52w low≤ 15 %
0

Žiadny titul neprešiel všetkými siedmimi filtrami súčasne

Kombinácia „výnos ≥ 3 % a rast ≥ 10 % p.a." vylučuje väčšinu Aristocrats. Do toho pridané „blízko 52w low bez efektu padajúceho noža" vyfiltruje takmer všetko. Nasledujúci traja kandidáti splnili 6 zo 7 kritérií — každý padne na inom mieste a je poctivo označený.

01

Najbližšie k plnému skóre

Zoradené podľa fit-skóre
1
OZK · NASDAQ
Bank OZK
Regionálna banka · 29-ročná séria zvyšovania dividendy · US WHT 15 %
6/7
Splnené kritériá
Výnos3,76 %
Payout ratio30 %
Div. rast 5r10,0 %
Net margin39,8 %
ROE11,3 %
Kapitálová štruktúraKonzervatívna
Odstup od 52w low+16,7 %
52w low $42,37 Aktuál $49,44 52w high $53,66

Poznámky

Konzervatívny obchodný model, veľmi nízky payout (30 %), 29 rokov nepretržitého zvyšovania dividendy. 5-ročný CAGR dividendy presne 10,0 % — hranica splnená.

Padne len na odstupe od 52w low — 16,7 % nad minimom, teda 1,7 percentuálneho bodu nad tolerančnou hranicou 15 %.

Padajúci nôž? Nie. Cena stabilizovaná v pásme $47–50, obrat pod stredom 52w pásma.

Kúpne pásmo pri návrate pod $48,73 (presne 15 % nad low). Do vtedy watchlist.
2
PEP · NASDAQ
PepsiCo
Consumer Staples · Dividend King (54 rokov) · US WHT 15 %
6/7
Splnené kritériá
Výnos4,22 %
Payout ratio75 %
Div. rast 5r7,7 %
Profit margin~10 %
ROIC~15 %
Net Debt / FCF~3×
Odstup od 52w low+4,8 %
52w low $134 Aktuál $140,42 52w high ~$183

Poznámky

Fyzicky najbližšie k 52w low z celej vzorky (+4,8 %). Forward P/E ~16× je pre Dividend Kinga historicky nízke. Posledné zvýšenie dividendy o 4 % ($1,42 → $1,48/kvartál) potvrdilo spomalenie.

Padne na kritérium 5-ročného rastu dividendy — 10-ročný CAGR ~7,7 %, posledné roky bližšie k 5 %. Ide o zrelý biznis prechádzajúci reštrukturalizáciou (Frito-Lay slabosť, cenové úpravy do 15 %).

Padajúci nôž? Nie. Cena osciluje okolo $138–142 už 6+ týždňov, žiadny akcelerujúci downtrend.

Ak akceptuješ rast dividendy ~6–8 % namiesto 10 %+, technicky najlepší entry v skupine.
3
MDLZ · NASDAQ
Mondelēz International
Consumer Staples · Snacks (Oreo, Cadbury) · US WHT 15 %
5/7
Splnené kritériá
Výnos3,31 %
Payout ratio76,2 %
Div. rast 5r10,2 %
Profit margin8,9 %
ROIC7,9 %
Net Debt / FCF6,6×
Odstup od 52w low~+2 %
52w low ~$61 Aktuál $62,43 52w high ~$76

Poznámky

Jediný v skupine s explicitne overeným 5-ročným rastom dividendy nad 10 % (10,20 %). Cena prakticky nezmenená za 52w (+0,6 %), sedí presne na dolnom páse.

Padne na dvoch kritériách naraz: ROIC 7,9 % (kakao-inflácia stláča marže) a Net Debt/FCF 6,6× (dedičstvo integrácie akvizícií — $20,3 mld. čistý dlh vs. $3,1 mld. FCF).

Padajúci nôž? Skôr nie — bočný trend, no fundamenty (kakao, GLP-1, private label) sa zatiaľ nezastavili. Sledovať Q3 marže.

Kvalita dividendy je v poriadku, no kapitálová štruktúra a klesajúca kapitálová efektivita porušujú tvoj rámec „payout coverage over yield".
02

Preverené a vyradené

Prečo neprešli
Ticker Cena / 52w low Príčina vyradenia Poznámka
UPS $105,28 / n/a Payout ratio 121,95 % Dividenda nekrytá EPS, TTM. Vysoký výnos 6,23 % je varovanie, nie príležitosť.
CMCSA $26,41 / $21,28 +24 % nad low (limit 15 %) Zrazu už nie je „low" — rally o 24 % zo dna. Div. rast 7,5 % tiež pod hranicou.
NXST $179,86 / $154,47 Payout 138 %, Net margin 3,2 %, ROIC 6,4 % Silný 5r rast dividendy (28 %), ale zisky prepadli a leverage rastie. Tri fundamentálne pády.
BBY $83,56 / ~$60 Profit margin 3,0 %, +40 % nad low Kvalitný dividend grower (5r CAGR 12,9 %, ROIC 26 %), no maloobchodná marža a rally z dna diskvalifikuje.
MCD $260,06 / $259,85 Div. výnos 2,83 % Presne na 52w low, ale výnos pod hranicou 3 %.
HSY $188,31 / n/a Div. rast 4,5 % (1r) Payout 79 % pri stagnujúcom EPS, 5r rast klesá pod 8 %.
GIS $40,44 / $31,75 +27 % nad low, div. rast zastavený Vysoký 6,03 % výnos je pasca — payout 76 %, dividenda posledne nezvýšená.
OKE $94,72 / $61,67 Payout 87,6 %, div. rast 1,9 % Midstream MLP-like štruktúra, po posledných akvizíciách stlačený rast dividendy.
PRU $120,26 / $90,64 Div. rast 4,5 %, +33 % nad low Kvalitná poisťovňa s 4,66 % výnosom, no rast dividendy nedosahuje 10 %.
SLF $78,61 / $54,28 +45 % nad low, div. rast 8,7 % Cena už po výraznej rally. Kanadský WHT 15 %.
ALLY $43,10 / $35,92 Div. výnos 2,82 %, +20 % nad low Držaná pozícia — po rally klesol výnos pod hranicu 3 %.
WHR $40,14 / n/a Škrt dividendy -36 % (2025), payout 94 % Padajúci nôž s prehratou kvalitou dividendy — vylúčené z definície.
RHI n/a Payout ratio 205 % Staffing v cykle — dividenda dvojnásobne nekrytá ziskom.
AMGN $441,00 / $269,77 Div. výnos 2,29 %, +63 % nad low Rally o 63 % zo dna — nesplňuje ani výnos ani odstup.
03

Metodika & kontext

Definícia „padajúceho noža"

Cena akcelerujúco klesajúca za posledných 4–8 týždňov s klesajúcimi kĺzavými priemermi (50d pod 200d) a bez viditeľného pásma stabilizácie. Bank OZK, PEP aj MDLZ tento test neprejavujú — všetky sú v bočnom trende alebo miernej korekcii pri dne.

ROIC vs. ROE pre banky

Pre Bank OZK je ROIC nevhodná metrika (banka „investuje" vklady, nie kapitál v klasickom zmysle). Použitá ROE 11,3 %, čo je ekvivalentná náhrada v tvojom rámci a stále nad hranicou 10 %.

Daňový kontext (SK, DAP typ B)

Všetci traja kandidáti sú US-listed → 15 % WHT plne pokryté zmluvou SR–USA, žiadny domáci doplatok. Nie sú to MLP/LP štruktúry — Bank OZK je banka, PEP a MDLZ sú C-corp. Bez rizika 19 % preklasifikovania.

Prečo tak úzky výber

Priesečník „výnos ≥ 3 % a rast dividendy ≥ 10 % p.a." vylučuje väčšinu Aristocrats (zrelé, rast 5–7 %) aj rýchlych divi-growerov (výnos 1–2 %). Doplnenie „blízko 52w low" filtruje ďalej — v aktuálnom trhu (S&P 500 v hornej štvrtine 52w pásma) väčšina kvality nedostáva zľavu.